SEC-ordförandens kommentarer
Gary Gensler, ordförande för Securities and Exchange Commission (SEC), tog nyligen upp frågan om att klassificera Ethereum som ett värdepapper. Gensler noterade att insatser via tredje part potentiellt kan påverka värdepapperslagar. Han hävdade att när en kryptobörs erbjuder insatstjänster, liknar det utlåning, om än under en annan etikett.
Gensler hänvisar till Howey Test, en rättslig ram som används av domstolar för att avgöra om en tillgång kvalificerar sig som ett värdepapper. Enligt detta test, om digitala valutanätverk och mellanhänder tillåter användare att satsa sina mynt, kan det göra tillgången till en säkerhet. Howey-testet bedömer om investerare förväntar sig vinster från tredje parts ansträngningar, vilket hjälper till att avgöra om transaktionen kvalificerar sig som ett investeringskontrakt.
Gensler förklarade vidare att Howey-testet indikerar att investerare kan förvänta sig avkastning från andras arbete, vilket innebär att satsning på ETH kan likna en investering och därmed öka sannolikheten för att ETH klassificeras som ett värdepapper.
Om Ethereum skulle klassificeras som ett värdepapper skulle det vara skyldigt att följa omfattande SEC-upplysningskrav. Kryptovalutan skulle få betydande juridiska och ekonomiska konsekvenser om den skulle sälja tillgångar som anses vara värdepapper av SEC eller domstolar.
Genslers kommentarer tyder på att SEC granskar Ethereum närmare efter sammanslagningen. Hans kommentarer speglar också en bredare trend av regulatoriskt intresse för kryptovalutor och deras behandling enligt värdepapperslagar, vilket kan dämpa spänningen inom Ethereum-gemenskapen.
Vad händer om Ether klassificeras som ett värdepapper?
Att klassificera Ether som ett värdepapper beror på Howey-testet, en standard som fastställts av ett avgörande i USA:s högsta domstol från 1946 för att avgöra om en tillgång uppfyller kriterierna för att betraktas som ett värdepapper. Testet antyder att tillgången måste vara ett investeringskontrakt, där individer investerar pengar med förväntan på vinster enbart från tredje parts ansträngningar. Detta test kan skapa regulatoriska utmaningar för Ether, särskilt om sammanslagningen resulterar i att Ethereum-nätverkets ursprungliga tillgång klassificeras som ett värdepapper enligt amerikansk lag.
Dessutom, om ETH betecknades som ett värdepapper, skulle kryptolångivaren behöva registrera sig hos SEC. Underlåtenhet att göra det kan leda till dryga böter.
Kommer ETH Staking att locka fler investerare?
Insats är en bra mekanism för att attrahera investerare, men faktorer som uttagsrestriktioner och låsta kontrakt kan avskräcka institutionella investerare.
Ethereum Merge markerade en milstolpe i nätverkets utveckling. Den framgångsrika övergången från Proof of Work (PoW) till Proof of Stake (PoS) resulterade i en betydande minskning av energiförbrukningen, som minskade med 99.95 %. Detta kommer sannolikt att lugna tillsynsmyndigheter som är oroade över miljöpåverkan och kan leda till mer institutionellt intresse för Ethereum.
Institutionella investerare – som pensionsfonder, försäkringsbolag och stiftelser – är avgörande för Ethereums framtid. Ökat deltagande skulle kunna hjälpa till att hantera utmaningar relaterade till likviditet och volatilitet. Ethereums miljövänliga förändring kan uppmuntra större finansiella institutioner att anta plattformen.
Vissa investerare är dock fortfarande skeptiska till Ethereums skalbarhet och ser det som ett hinder för institutionell adoption på kort sikt.
Analytiker på Bank of America föreslår att institutionella investerare som tidigare var begränsade från att investera i PoW-baserade tokens nu kan överväga att gå in i Ethereums PoS-ekosystem, tack vare dess drastiskt lägre energiförbrukning.
PoS-modellen gör också ETH till en attraktiv tillgång för att tjäna ränta via insats, vilket kan locka fler investerare som vill dra nytta av den ökade avkastningen.
Är ETH:s avkastning värt investeringen?
Att satsa ETH som en PoS-validator skulle kunna ge en årlig avkastning på cirka 5 %. Dessa nya insatsmöjligheter kan tilltala traditionella investerare som tycker att systemet liknar konventionella finansiella produkter, vilket gör Ethereum mer attraktivt för dem. Genslers senaste kommentarer har dock väckt oro för att ETH så småningom kan klassas som ett värdepapper, vilket initialt kan leda till ett prisfall. Med tiden kan detta dock i slutändan gynna Ethereum.
Det är viktigt att notera att den nya spelmjukvaran ännu inte har testats i stor skala, och det finns villkor kopplade till insatsbelöningar. Till exempel är insatt ETH och belöningar låsta under en period på 6 till 12 månader efter sammanslagningen, vilket kan avskräcka institutionella investerare som är försiktiga med likviditetsrisker. Många investerare kan anta en försiktig, "vänta-och-se"-strategi.
Om den bredare aktiemarknaden lider på grund av inflationsoro, kan de som hoppas på institutionellt stöd för att stabilisera kryptoindustrin finna sig i att vänta längre än väntat.
Trots dessa utmaningar har Ethereums pågående juridiska strider, inklusive dess aktion mot Ripple Labs, visat att de är beredda att ta sig an stora aktörer inom finans- och teknikindustrin. Ethereum har potential att bygga upp sitt rykte inom investeringsvärlden.
Konsekvenser av SEC-ordförande Gary Genslers uttalande
SEC har länge sökt jurisdiktion över kryptovalutor, och Genslers kommentarer belyser den ökade regulatoriska granskning som Ethereum står inför efter sammanslagningen. Han tror att de flesta kryptovalutor faller under värdepapperslagar, och PoS-systemet överensstämmer med kriterierna för Howey-testet.
Genslers kommentarer tyder på att Ethereums sammanslagning kan resultera i att ETH klassificeras som ett värdepapper, vilket ledde till en betydande nedgång i ETH:s pris, som för närvarande svävar runt $1357.
Vissa tvåpartisenatorer driver på för att ETH och BTC ska regleras av Commodity Futures Trading Commission (CFTC), vilket kan vara mer fördelaktigt än SEC. Debatten om hur kryptovalutor ska behandlas enligt värdepapperslagar fortsätter, med CryptoChipy övervakar all ny utveckling.
