ECB:s halvårsöversyn av de finansiella stabilitetsrisker som kryptovalutor utgör
ECB:s halvårsvisa finansiella översyn väcker oro över finansmarknadens ökande komplexitet när kryptovalutor integreras med vanliga finanser. Detta markerar ytterligare en kritisk undersökning av kryptovalutasektorn, som rapporterats av CryptoChipy. ECB avslöjade att den genomförde en djupgående analys av kryptotillgångar och utlåningsmetoder för att bedöma de finansiella riskerna med dem. Resultaten inkluderades i rapporten med titeln "Dekryptera finansiella stabilitetsrisker på kryptotillgångsmarknader." Rapporten noterade att den historiska volatiliteten för kryptotillgångar vida överstiger den för diversifierade europeiska aktie- och obligationsmarknader. Investerare har hanterat nedgången på 1.3 biljoner euro i marknadsvärde för ouppbackade kryptotillgångar sedan november 2021, utan att utlösa några finansiella stabilitetsrisker.
Trots volatiliteten har investerarnas efterfrågan drivit kryptovalutor till nya rekordnivåer. Finansiella institutioner, inklusive banker, kapitalförvaltare och institutionella investerare, har avsevärt ökat sin exponering mot digitala tillgångar. Kunder har nu enklare tillgång till kryptovalutahandel, vilket har underblåst kryptotillväxt och ökat den finansiella risken. ECB varnar för att om denna trend fortsätter kan ouppbackade kryptotillgångar snart utgöra ett hot mot den finansiella stabiliteten. Den växande storleken och komplexiteten hos kryptotillgångarnas ekosystem är fortfarande på sin uppåtgående bana.
Detta är den första varningen i sitt slag som utfärdats av ECB. Liknande varningar har utfärdats av myndigheter i USA och Storbritannien efter en rad nedgångar i kryptoindustrin. Bitcoin, den ledande kryptovalutan, sjönk under $30,000 2021-gränsen, vilket väckte larm hos ECB. Dess värde har halverats sedan november 700. Kryptomarknaden är dock fortfarande livlig, med stora börser som Binance som behandlade nästan 1.1 miljarder dollar i spothandel och 125 biljoner dollar i Bitcoin-terminer under föregående månad. ECB påpekar att dessa handelsvolymer är jämförbara med de kvartalsvisa handelsvolymerna på New York Stock Exchange och euroområdets statsobligationsmarknader. Dessutom erbjuder dessa börser lån som gör det möjligt för kunder att öka sin exponering med upp till XNUMX gånger sina initiala investeringar. Ihållande dataluckor fortsätter att skapa osäkerhet om den fulla omfattningen av potentiella spridningsrisker i det traditionella finansiella systemet.
ECB:s rapport uttrycker också betydande oro över risken för en kryptomarknadskrasch, liknande den senaste nedgången, som kan utlösa en ringeffekt på traditionella marknader. ECB gör jämförelser mellan en sådan krasch och subprime-bolånekrisen som ledde till den globala finanskraschen 2008.
ECB:s ordförandes perspektiv på det framväxande hotet
ECB:s ordförande, Christine Lagarde, har sagt att en kryptotoken inte har något inneboende värde och saknar någon underliggande tillgång som säkerhet. Detta förstärker åsikterna från Fabio Panetta, en ECB-chef, som beskrev sektorn som att likna ett Ponzi-system. Panetta har efterlyst regulatoriskt ingripande för att förhindra ytterligare hänsynslöst risktagande i kryptorymden.
För närvarande är kopplingen mellan banker i euroområdet och kryptotillgångar begränsad. Vissa internationella banker och banker i euroområdet ägnar sig åt handel med reglerade kryptoderivat, även om de inte har faktiska lager av kryptotillgångar. Betalningsnätverk och institutionella investerare stöder allt mer kryptotillgångstjänster. Tyska institutionella investeringsfonder hade en femtedel av sina tillgångar i kryptotillgångar från och med förra året. Dessutom lyfter ECB fram riskerna med decentraliserad finans (DeFi), där kryptobaserade mjukvaruplattformar tillhandahåller finansiella tjänster utan traditionella mellanhänder som banker. År 2021 ökade volymen av kryptokrediter på DeFi-plattformar med en faktor 14, och det totala värdet låst i DeFi nådde nästan 70 miljarder euro, jämförbart med små perifera europeiska banker.
Lagarde nämnde också att ECB håller på att utveckla en digital euro, som kommer att testas genom en prototyp till nästa år. Ett beslut om huruvida den digitala valutan ska lanseras kommer att tas efter tre års testning. Hon betonade att denna centralbanks digitala valuta (CBDC) kommer att skilja sig från många befintliga digitala tillgångar. Samtidigt håller EU på att slutföra sin "Markets in Crypto-Assets"-lagstiftning, som förväntas vara implementerad 2024. ECB uppmanar EU att påskynda antagandet av denna lagstiftning för att skapa en rättslig ram för att reglera kryptoindustrin inom EU.
